行为金融学涵盖了经济学与心理学的多个学科的内容，基于金融投资剖析，围绕投资者的心理和行为，知道其对于金融投资的态度和方向，加大其对于证券市场的认知，帮助投资者做出理性的投资判断。在行为金融学的指导下，投资者可以维持理性的投资心理，保证其正确的投资行为，防止金融投资遭到干扰，从中获得更多、更好的投资机会。

1、行为金融学对证券投资的积极影响

行为金融学是证券投资的指导性理论，通过对投资者心理和行为的准确剖析，使投资行为愈加理性，纠正投资者在投资决策当中的错误。基于行为金融学，让投资者正确对证券市场和金融投资有了更为准确的认知，从心理学的角度对金融投资行为进行剖析，知道投资人的投资心理，准确预测证券市场未来发展趋势，纠正投资者对证券市场认知上的偏差，正确反映出市场运行的实质状况，进而帮助投资者的投资行为作出准确的判断。基于行为金融学，打破传统的投资观念，不再局限于回避风险和理性预期，而是需要对其他影响原因加以考虑，防止因为投资者的主观判断而致使其决策与理性相偏离。在行为金融学的指导下，投资者的投资行为更为理性，更具市场竞争优势，进而维护证券市场秩序，为证券投资提供好的环境，创造更多的投资机会。行为金融学有效的结合理论和实践，愈加准确、详细的剖析和解析证券投资行为，对投资者有着要紧的指导意义[1]。

2、投资者的非理性投资行为

（一）“羊群效应”。“羊群效应”是证券投资当中经常见到的现象，投资者遭到从众心理的影响，加上市场信息不足，盲目追求投资回报，比较容易致使其非理性投资。在“羊群效应的”影响下，投资者缺少主观性建议，盲目跟从别人，得不到准确的市场信息，致使传递链链接过程中出现错误，形成投资风险。因为投资者的“羊群行为”总是存在不稳定性，比较容易遭到外面原因的干扰而做出改变，市场价格会出现不稳定的变化。“羊群效应”给证券投资行为带来了盲目的导向，使投资者失去的我们的投资看法和方向，这种非理性投资行为比较容易致使投资失误而发生亏损。因此，在证券投资当中，投资者要以清醒的头脑来做出正确的投资决策，不盲目跟风，以行为金融学为参考，保证理性投资[2]。

（二）过度自信。证券投资的过度自信主要体目前投资者过高估计其判断和决策，从而产生非理性的投资行为。投资者对于证券投资的过度自信，过于信赖市场信息，对于其中的不真实和错误信息未能有效的予以分辨，比较容易致使投资选择和决策的失误。投资者过度自信的投资心理，总是会致使其盲目的投资行为。在进行信息的采集和过滤过程中，会出于主观意识，总是会选择符合其投资心理的有利信息，而忽略不利于投资决策的信息，否认自己判断与决策的失误，很大的增加了投资风险。

（三）套利行为。因为证券市场存在信息不对称的特质，在非常大程度上影响着买卖者的行为。而投资者在信息获得方面投入越高，对于信息所带来回报的需要也就越高，信息聚集正溢出效应就由此而产生。该效应会干扰投资者信息数据剖析，总是会做出错误的引导，投资者所关注的信息偏离了理性的方向，致使投资者的信赖套利行为，这是证券市场当中常见存在的非理性投资行为之一，给市场资产价格带来不正常的波动[3]。

3、行为金融学指导下的证券投资

（一）回避损失。行为金融学指导下的证券投资，通过对投资者投资心理和行为的剖析解析，帮助其做出正确的投资判断和决策，有效的减少投资风险，回避损失。证券投资的核心目的在于获得更高的投资收益，回避损失就变得十分要紧，这就需要投资人的投资行为愈加理性。证券投资要“趋利避害”，要将回避风险放在第一，在此基础上才能更好的追求利益，这是理性投资的要紧体现。在行为金融学的指导下，投资者可以权衡投资的利弊，“弊”的网站权重要高于“利”。投资者在进行证券投资判断时，第一要将不利于投资的原因加以考虑，有效的辨别风险，并采取有效的预防手段，大大降低投资风险，以达到回避损失的目的，才能获得好的投资收益。回避损失是行为金融学指导下的理性投资行为，为证券投资做出正确的导向[4]。

（二）反向投资。反向投资是基于行为金融学的证券投资的有效方案，可以有效纠正证券市场的过度反应。在预期的范围内进行市场价格反转，进行套利投资。反向投资可以有效应付证券市场的变化，准时的洞察并采取应变方法，可以有效防止“羊群效应”对自己的影响，深入到证券市场当中，知道和学会市场信息，以作为投资决策的参考。对投资行为存在的偏差予以剖析，进而对市场形势进行预测和判断。投资者在投资过程可以对自己有着理性的认识，对证券市场有着正确的认知，有效的把握市场信息。以理成人性心理引导理性行为，抓住好的投资机会，进而创造好的投资收益。

（三）借助行为偏差。遭到主观意识和外面原因的干扰，投资者的投资行为会存在肯定的偏差，证券的市场价格也会遭到相应的影响，而不少如此的行为偏差是很难防止的，为了大大降低投资风险和回避损失，以获得更高的投资回报。在行为金融学的指导下，充分借助行为偏差，作为证券投资的要紧参考。遭到投资行为偏差的影响，在证券市场当中，存在着被低估或高估的股票，在适合的机会进行买入和卖出，即买入低估股票，卖出高估股票，进而创造好的经济收益。同时，准确判断证券价格的上升或下跌的走向，采取惯性买卖方案，充分借助证券市场反应的延迟性，有效把握投资者的投资心理，借助行为偏差，指导投资者做出正确的投资决策。

（四）捕捉并集中投资。在证券投资当中，投资者参考行为金融学理论，超前获得市场信息，学会最新的证券市场资讯，以在证券市场经济活动中占据优势。高效处置信息，综合剖析其他投资者的投资心理好投资行为，学会其认知和投资行为偏差，进行本钱集中投资，可以游戏有效的减少风险，进而获得好的经济收益。在行为金融学的指导下，借助捕捉并集中投资方案，理性进行投资，更好的在证券市场中取得角逐优势，进而维护证券市场秩序，为证券投资提供好的环境。准时捕捉错误的股票定价，进而采取集中投资方案，以获得更高的投资收益[5]。

结论

基于行为金融学的证券投资，通过对投资者心理准确、详细的剖析和解析对证券投资予以有效的指导。针对“羊群效应”、过度自信与套利行为所引起的非理性投资，采取最好的投资方案予以防止。在行为金融学的指导下，通过回避损失、反向投资，借助行为偏差，采取捕捉并集中投资方案，大大降低投资风险，确保投资者的理性投资行为，进而获得好的投资收益。（作者单位：国信证券江苏分公司）